Utang Global Cetak Rekor Hingga Rp 124 Kuadriliun Akibat Krisis Adaptasi

Liputan6.com, Jakarta Institut Keuangan Internasional (Institute of International Finance/IIF) yang diawasi Bank Sentral melaporkan utang global menumpuk hingga USD 8,3 triliun atau sekitar Rp 124 kuadriliun, pada kuartal pertama tahun ini.

Angka utang global ini mencetak rekor tertinggi USD 305 triliun atau setara Rp 4.550 kuadriliun. Hal itu karena ekonomi global menghadapi krisis adaptasi terhadap pengetatan kebijakan moneter yang cepat oleh bank sentral.

Badan industri keuangan mengatakan kombinasi dari tingkat utang yang tinggi dan kenaikan suku bunga telah mendorong biaya pembayaran utang tersebut. Alhasil memicu kekhawatiran tentang pengaruh dalam sistem keuangan.

Bank-bank sentral di seluruh dunia telah menaikkan suku bunga selama lebih dari setahun dalam upaya untuk mengendalikan inflasi setinggi langit.

Federal Reserve AS awal bulan ini pun menaikkan suku bunga fed fund ke kisaran target 5-5,25 persen, tertinggi sejak Agustus 2007.

“Dengan kondisi keuangan pada tingkat yang paling ketat sejak krisis keuangan 2008-09, krisis kredit akan mendorong tingkat gagal bayar yang lebih tinggi dan menghasilkan lebih banyak ‘perusahaan zombie’ — sudah mendekati sekitar 14 persen dari perusahaan yang terdaftar di AS,” kata laporan triwulan Global Debt Monitor IIF seperti dilansir CNBC, Jumat (19/5/2023).

Peningkatan tajam dalam beban utang global dalam tiga bulan hingga akhir Maret menandai peningkatan kuartalan kedua berturut-turut menyusul penurunan tajam selama dua kuartal selama pengetatan kebijakan moneter yang agresif tahun lalu. Korporasi non-keuangan dan sektor pemerintah mendorong sebagian besar rebound.

“Mendekati USD 305 triliun, utang global sekarang USD 45 triliun lebih tinggi dari tingkat pra-pandemi dan diperkirakan akan terus meningkat dengan cepat. Meskipun ada kekhawatiran tentang potensi krisis kredit menyusul gejolak baru-baru ini di sektor perbankan AS dan Swiss, pemerintah kebutuhan pinjaman tetap tinggi,” kata IIF.

Organisasi yang berbasis di Washington, DC itu mengatakan populasi yang menua, meningkatnya biaya perawatan kesehatan, dan kesenjangan pendanaan iklim yang substansial memberikan tekanan pada neraca pemerintah.

Pengeluaran pertahanan nasional diperkirakan akan meningkat dalam jangka menengah karena meningkatnya ketegangan geopolitik, yang berpotensi mempengaruhi profil kredit pemerintah dan peminjam korporasi, proyeksi IIF.

“Jika tren ini berlanjut, itu akan memiliki implikasi yang signifikan terhadap pasar utang internasional, terutama jika suku bunga tetap tinggi lebih lama,” tulis laporan itu.

Sementara itu, total utang di pasar negara berkembang pun mencapai rekor tertinggi baru lebih dari USD 100 triliun, sekitar 250 persen dari PDB, naik dari USD 75 triliun pada 2019.

China, Meksiko, Brasil, India, dan Turki adalah penyumbang kenaikan terbesar. Di pasar negara maju, Jepang, AS, Prancis, dan Inggris membukukan kenaikan paling tajam selama kuartal tersebut.

Pengetatan kebijakan moneter yang cepat mengungkap posisi likuiditas yang lemah di sejumlah bank kecil dan menengah di AS dan menyebabkan serangkaian keruntuhan dan dana talangan dalam beberapa bulan terakhir. Kepanikan pasar yang terjadi akhirnya menyebar ke Eropa dan memaksa penjualan darurat raksasa Swiss Credit Suisseke UBS.

IIF menyatakan bahwa perusahaan telah mengalami “krisis adaptasi” terhadap apa yang disebutnya sebagai “rezim moneter baru”.

“Meskipun kegagalan bank baru-baru ini tampak lebih istimewa daripada sistemik — dan lembaga keuangan AS memiliki utang yang jauh lebih sedikit (78 persen dari PDB) dibandingkan menjelang krisis 2007/8 (110 persen pada 2006) — ketakutan akan penularan telah mendorong signifikan penarikan deposito dari bank regional AS,” kata IIF.

“Mengingat peran sentral bank regional dalam intermediasi kredit di AS, kekhawatiran tentang posisi likuiditas mereka dapat mengakibatkan kontraksi tajam dalam pemberian pinjaman ke beberapa segmen, termasuk rumah tangga dan bisnis yang kekurangan layanan perbankan.”

Kontraksi kondisi kredit ini khususnya dapat memengaruhi usaha kecil, kata IIF, bersamaan dengan menyebabkan tingkat gagal bayar yang lebih tinggi dan lebih banyak “perusahaan zombie secara menyeluruh”.

Perusahaan zombie adalah perusahaan dengan pendapatan yang cukup untuk memungkinkannya terus beroperasi dan membayar bunga atas utangnya, tetapi tidak untuk melunasi utangnya. Itu berarti setiap uang tunai yang dihasilkan segera dihabiskan untuk utang. Oleh karena itu, perusahaan itu “tidak mati atau hidup”.

“Kami memperkirakan bahwa sekitar 14 persen perusahaan AS dapat dianggap sebagai zombie, dengan porsi besar di sektor kesehatan dan teknologi informasi.”