Warner Bros. Discovery dan Paramount Diskusi Soal Potensi Merger

Liputan6.com, Jakarta - Chief Executive Warner Bros. Discovery David Zaslav bertemu dengan Kepala Eksekutif Paramount Global Bob Bakish pada Selasa. Mereka membicarakan potensi merger antara kedua perusahaan tersebut. 

Melansir CNN, ditulis Kamis (21/12/2023), potensi penggabungan kedua raksasa media ini akan menciptakan raksasa hiburan dan berita, yang mencakup studio Warner Bros dan Paramount serta CBS, CNN, dan aset televisi kabel lainnya.

Diskusi tersebut dilakukan saat makan siang. Hal itu pertama kali dilaporkan oleh Axios, berlangsung di kantor pusat global Paramount di Times Square, New York City.

Meski demikian, juru bicara Warner Bros. Discovery dan Paramount menolak berkomentar. Namun, Warner Bros. Discovery untuk saat ini tidak dapat melakukan transaksi dengan Paramount, atau entitas lainnya, hingga undang-undang pajak misterius yang melarang Zaslav melakukan akuisisi atau merger tambahan berakhir pada April 2024.

Tanggal tersebut, yang menandai peringatan dua tahun merger WarnerMedia dengan Discovery senilai USD 43 miliar, disepakati dalam kesepakatan untuk mendapatkan keuntungan pajak dan jika Warner Bros. Discovery memilih untuk terlibat dalam merger sebelum tanggal April, maka perusahaan tersebut akan menghadapi tantangan terkait  implikasi pajak yang besar.

Meskipun potensi merger antara kedua studio tersebut sekali lagi dapat menjungkirbalikkan industri media, pembicaraan tersebut bukanlah sebuah kejutan.  Zaslav, yang melaksanakan sejumlah akuisisi di Discovery, dalam beberapa bulan terakhir telah berbicara tentang belanja aset tambahan untuk meningkatkan penawaran konten Warner Bros. Discovery.

Sementara itu, Paramount membutuhkan mitra strategis untuk bertahan dalam lanskap media saat ini.  Shari Redstone, pewaris keluarga perusahaan induk Paramount, National Amusements, dilaporkan sedang dalam pembicaraan untuk menjual sahamnya di perusahaan tersebut.

Seseorang yang mengetahui masalah ini mengonfirmasi bahwa Zaslav telah berbicara dengan Redstone tentang kemungkinan kesepakatan.

Para analis memperkirakan konsolidasi dalam bisnis media akan terus berlanjut seiring dengan upaya perusahaan-perusahaan hiburan lama untuk bersaing dengan raksasa teknologi di Silicon Valley, yang semakin banyak memasuki dunia konten.

Namun, investor tidak senang saham Warner Bros. Discovery (WBD) turun segera setelah Axios menerbitkan laporannya dan mengakhiri hari dengan turun 5,7%.  Harganya turun 1,4% lagi dalam perdagangan setelah jam kerja.  Saham Paramount awalnya naik karena laporan tersebut tetapi turun sedikit kurang dari 1% setelah jam kerja.

Langkah untuk melakukan konsolidasi cepat di seluruh industri media terjadi ketika studio-studio yang dulunya tangguh mengkalibrasi ulang strategi pendapatan mereka untuk bersaing dengan Netflix di era streaming.

"Saya pikir ini menunjukkan kepanikan,” kata analis industri Rich Greenfield, salah satu pendiri LightShed Partners, kepada CNN pada Rabu tentang pembicaraan merger.  

"Industri ini menghadapi masa depan yang sangat menantang.  Mereka akan berusaha menjadi lebih besar untuk bersaing dalam streaming,” ia menambahkan. 

Namun, ikatan apapun antara raksasa media juga dapat menimbulkan hambatan regulasi.  Pemerintahan Biden telah menunjukkan penolakan terhadap konsolidasi, menantang sejumlah besar usulan merger dan akuisisi, menurut laporan Komisi Perdagangan Federal baru-baru ini.

Kedua perusahaan menghadapi tantangan besar dalam lingkungan media yang berubah dengan cepat.  Peringkat televisi linier mengalami penurunan karena semakin banyak pelanggan kabel yang memutuskan sambungan kabelnya.

Pasar periklanan beralih ke streaming, yang telah membantu meningkatkan langganan dan membendung kerugian – namun kedua perusahaan masih mengeluarkan sejumlah besar uang untuk layanan Paramount+ dan Max karena biaya konten meningkat.  Layanan tersebut tidak akan menjadi lebih murah setelah studio mencapai kontrak baru yang mahal dengan penulis dan aktor selama beberapa bulan terakhir.

Kedua perusahaan juga dibebani dengan utang dalam jumlah besar.  Warner Bros. Discovery telah memangkas biaya dan membuat Wall Street terkesan dengan kemampuannya untuk meringankan beban utangnya, namun perusahaan ini masih memiliki pendapatan sebesar USD 45,1 miliar pada akhir kuartal ketiga, turun dari USD 49,3 miliar pada awal 2023.

Keberhasilan Zaslav melepaskan utang adalah salah satu alasan utama saham WBD naik 23% tahun ini.  Sebagai perbandingan, Disney hanya naik 5% dan Paramount turun 8%.

Membeli Paramount tidak akan membantu upaya Zaslav untuk mengurangi beban utangnya. Paramount memiliki utang sebesar USD 15,7 miliar, jumlah total yang hampir tidak berubah sepanjang tahun.

Ini bukan saat yang tepat untuk menambah utang.  Federal Reserve AS telah menaikkan suku bunga ke level tertinggi dalam dua dekade terakhir, dan imbal hasil Treasury AS, yang mempengaruhi tingkat pembayaran utang, juga sangat tinggi.  Namun, mungkin ada sedikit kelegaan di masa depan, the Fed pada pekan lalu mengisyaratkan akan mulai menurunkan suku bunganya tahun depan, dan imbal hasil Treasury mulai kembali turun.

Zaslav bukanlah satu-satunya yang mendekati Paramount.  Redstone dalam beberapa minggu terakhir telah menunjukkan minatnya untuk melepas saham pengendali di National Amusement dan telah bekerja dengan seorang bankir, Byron Trott, untuk memetakan seperti apa hal itu.  Pelamar lain yang dilaporkan ingin mengakuisisi saham Redstone termasuk David Ellison di Skydance dan Gerry Cardinale di RedBird Capital.

Paramount telah tinggal bersama keluarga Redstone selama beberapa dekade, setelah ayah Shari, Sumner Redstone, mengakuisisi Paramount seharga USD 10 miliar pada 1994 dan, selanjutnya, CBS seharga USD 37,3 miliar pada 1999.

Ketika kesehatan ayahnya mulai memburuk, Shari berjuang untuk mempertahankan kepentingan keluarga.  CBS akhirnya menggugat Shari pada 2018 dalam upaya untuk merebut kendali darinya.  Shari memenangkan gugatan tersebut dan, setelah kematian Sumner pada 2020, sahamnya dimasukkan ke dalam perwalian tujuh orang, yang menempatkan Shari sebagai penanggung jawab Hiburan Nasional.

Paramount mengatakan National Amusement memiliki sekitar 77,4% saham biasa Paramount.  Paramount diperkirakan memiliki kapitalisasi pasar senilai lebih dari USD 10 miliar.