Berburu Saham Bagger dengan Strategi Barbel Portofolio

Liputan6.com, Jakarta - Barbel adalah strategi investasi yang terutama berlaku untuk portofolio pendapatan tetap. Dengan mengikuti metode barbel, setengah dari portofolio berisi obligasi jangka panjang dan setengah lainnya berisi obligasi jangka pendek.

"Barbel" mendapatkan namanya karena strategi investasi tersebut tampak seperti barbel dengan obligasi yang sangat tertimbang di kedua ujung jangka waktu jatuh tempo.

Adapun saham bagger adalah istilah yang digunakan untuk menggambarkan saham yang mengalami kenaikan nilai berkali-kali lipat dari harga awal investasinya. Istilah ini dipopulerkan oleh investor terkenal Peter Lynch dalam bukunya One Up on Wall Street.

Saham bagger biasanya ditemukan di perusahaan dengan potensi pertumbuhan tinggi, terutama di sektor-sektor baru atau inovatif. Namun, menemukan saham seperti ini membutuhkan riset mendalam, pemahaman tentang fundamental perusahaan, dan kesabaran karena pertumbuhan tersebut sering memakan waktu bertahun-tahun.

Melansir Investopedia, Senin (6/1/2024), gagasan tradisional mengenai strategi barbel mengharuskan investor untuk memegang investasi pendapatan tetap yang sangat aman. Namun, alokasinya dapat dicampur antara aset berisiko dan berisiko rendah.

Selain itu, bobot—dampak keseluruhan dari satu aset pada keseluruhan portofolio—untuk obligasi di kedua sisi barbel tidak harus ditetapkan pada 50%. Penyesuaian rasio di setiap sisi dapat berubah sesuai dengan kondisi pasar. Strategi barbel dapat disusun menggunakan portofolio saham dengan setengah portofolio berlabuh pada obligasi dan setengah lainnya pada saham.

Strategi ini juga dapat disusun untuk mencakup saham yang kurang berisiko seperti perusahaan besar dan stabil sementara setengah lainnya dari barbel mungkin berada pada saham yang lebih berisiko seperti ekuitas pasar berkembang. Strategi investasi barbel merupakan bentuk aktif dari manajemen portofolio , karena memerlukan pemantauan yang sering.

Obligasi jangka pendek harus terus-menerus dialihkan ke instrumen jangka pendek lainnya saat jatuh tempo. Di sisi lain, strategi ini juga menawarkan diversifikasi dan mengurangi risiko sekaligus mempertahankan potensi untuk memperoleh laba yang lebih tinggi.

Jika suku bunga naik, investor akan memiliki kesempatan untuk menginvestasikan kembali hasil obligasi jangka pendek dengan suku bunga yang lebih tinggi. Sekuritas jangka pendek juga menyediakan likuiditas bagi investor dan fleksibilitas untuk menghadapi keadaan darurat karena jatuh temponya sering.

Risiko dari Strategi Barbel

Strategi investasi barbel masih memiliki beberapa risiko suku bunga meskipun investor memegang obligasi jangka panjang dengan imbal hasil yang lebih tinggi daripada jatuh tempo yang lebih pendek.

Jika obligasi jangka panjang tersebut dibeli saat imbal hasil rendah, dan suku bunga naik setelahnya, investor terjebak dengan obligasi 10 hingga 30 tahun dengan imbal hasil yang jauh lebih rendah daripada pasar.

Investor harus berharap imbal hasil obligasi akan sebanding dengan pasar dalam jangka panjang. Atau, mereka mungkin menyadari kerugiannya, menjual obligasi dengan imbal hasil lebih rendah, dan membeli pengganti yang memberikan imbal hasil lebih tinggi.

Selain itu, karena strategi barbel tidak berinvestasi pada obligasi jangka menengah dengan jatuh tempo antara lima hingga 10 tahun, investor mungkin akan kehilangan kesempatan jika suku bunga lebih tinggi untuk jatuh tempo tersebut.

Misalnya, investor akan memegang obligasi dua tahun dan 10 tahun sementara obligasi lima tahun atau tujuh tahun mungkin memberikan imbal hasil yang lebih tinggi. Semua obligasi memiliki risiko inflasi.

Inflasi adalah konsep ekonomi yang mengukur tingkat kenaikan harga sekeranjang barang dan jasa standar selama periode tertentu. Meskipun obligasi dengan suku bunga variabel dapat ditemukan, sebagian besar merupakan surat berharga dengan suku bunga tetap.

Obligasi dengan suku bunga tetap mungkin tidak dapat mengimbangi inflasi. Bayangkan jika inflasi naik sebesar 3%, tetapi pemegang obligasi memiliki obligasi yang membayar 2%. Secara riil, mereka mengalami kerugian bersih sebesar 1%. Terakhir, investor juga menghadapi risiko investasi ulang yang terjadi ketika suku bunga pasar berada di bawah apa yang mereka peroleh dari kepemilikan utang mereka.

Dalam contoh ini, katakanlah investor menerima bunga 3% atas surat utang yang jatuh tempo dan mengembalikan pokoknya. Suku bunga pasar telah turun menjadi 2%. Sekarang, investor tidak akan dapat menemukan sekuritas pengganti yang memberikan pengembalian 3% yang lebih tinggi tanpa mengejar obligasi yang lebih berisiko dan kurang layak kredit.