Saham di China Kompak Anjlok, Obligasi Pemerintah Dekati Titik Terendah Sepanjang Sejarah

Liputan6.com, Jakarta Saham-saham China anjlok dan imbal hasil obligasi pemerintah mendekati titik terendah sepanjang masa karena para investor bersiap menghadapi dampak dari perang dagang yang meningkat antara dua ekonomi terbesar di dunia, yaitu China dan Amerika Serikat (AS).

Dikutip dari Yahoo Finance, Rabu (9/4/2025), saham perusahaan China yang terdaftar di AS memperpanjang kerugian pada hari Senin lalu setelah Donald Trump mengancam akan mengenakan pajak impor tambahan sebesar 50% pada China. Indeks Nasdaq Golden Dragon China turun sebanyak 7,4% ke level terendah sejak Januari, sementara Alibaba Group Holding Ltd. kehilangan lebih dari 10% dalam perdagangan di New York.

Selama sesi perdagangan Asia, indeks saham China yang diawasi ketat yang terdaftar di Hong Kong anjlok sekitar 14%, sehingga memasuki pasar yang lesu. Indeks Hang Seng Hong Kong mengalami hari terburuknya sejak 1997, menghapus semua keuntungannya untuk tahun ini. Indeks CSI 300 di dalam negeri kehilangan 7,1% dari nilainya.

Pembalasan Tiongkok terhadap tarif besar-besaran Presiden AS Trump memaksa investor untuk menghadapi kenyataan bahwa konflik perdagangan yang sangat ditakutkan telah memasuki fase baru.

Beijing telah mencoba membatasi kerusakan di mana para pejabat sedang membahas stimulus potensial untuk mengimbangi dampak tarif dan dana yang didukung negara mengatakan telah meningkatkan investasinya dalam dana yang diperdagangkan di bursa untuk menstabilkan pasar — ​​tetapi sejauh ini, investor berfokus pada potensi bencana ekonomi.

"Penjualan yang kita lihat ini luar biasa karena semua alasan yang salah," kata Manajer Portofolio Janus Henderson Investors, Sat Duhra.

"Tentu saja ada unsur penjualan panik; ada margin call yang perlu kita waspadai; dana dijual untuk mendapatkan uang tunai dan pembalasan China telah menimbulkan lebih banyak risiko dengan devaluasi mata uang yang sekarang menjadi bahan pertimbangan investor."

Aksi jual ini menciptakan kegilaan di Hong Kong, di mana perputaran saham mencapai rekor HK$621 miliar (USD 80 miliar) pada hari Senin.

Pelarian risiko terjadi di semua sektor dan pasar. Saham dari semua 50 perusahaan di Hang Seng China Enterprises Index turun, dan indeks saham teknologi China di Hong Kong turun lebih dari 17%.

Penerbit obligasi China termasuk di antara nama-nama yang memimpin kerugian di seluruh Asia pada hari Senin, dengan selisih pada beberapa obligasi berperingkat investasi mereka melebar hingga 40 basis poin, menurut para pedagang.

"Sistem perdagangan global selama sembilan puluh tahun terakhir sedang runtuh, sehingga sulit bagi orang untuk memperkirakan dampak ekonomi dan menentukan titik terendah pasar," kata Ahli Strategi Tiongkok Aletheia Capital Ltd, Vincent Chan.

"Jika Anda ingin mengeluarkan likuiditas dari sistem, Hong Kong adalah yang pertama terkena dampak dan ada banyak keuntungan yang bisa diambil setelah reli tahun ini," lanjut dia.

Obligasi pemerintah melonjak karena investor berbondong-bondong ke aset teraman yang tersedia di tengah kekhawatiran tentang dampak tarif terhadap ekonomi China. Imbal hasil obligasi 10 tahun acuan turun delapan basis poin mendekati level terendah yang pernah tercatat, di tengah gelombang pembelian pada setiap jatuh tempo utama.

Di pasar valuta asing, Bank Rakyat Tiongkok melemahkan nilai tukar harian yuan ke level yang belum pernah terjadi sejak Desember. Itu bisa menjadi sinyal bahwa Beijing bersedia mendukung pertumbuhan dengan mendevaluasi mata uangnya, yang berpotensi menjadikannya alat penting dalam perang dagang.

Analis di Wells Fargo & Co. mengatakan ada risiko Beijing dapat dengan sengaja melemahkan yuan hingga 15% selama periode dua bulan, sementara mereka di Jefferies Financial Group Inc. melihat kemungkinan pergerakan sebesar 30%.

Yuan lepas pantai Tiongkok melemah sekitar 0,2% terhadap dolar, bahkan ketika Bank Rakyat Tiongkok menetapkan nilai tukar referensi harian mata uang tersebut pada tingkat yang jauh lebih kuat daripada yang diharapkan.